惠普漲價并加速離華，應對關稅重壓

因特朗普政府關稅政策導致的成本上升和銷售減少，全球主要大型企業的損失已經達到了340億美元。

路透社通過查閱公司聲明、監管文件、會議記錄和媒體電話會議記錄，得出了上述數據。被調查企業來自美國標準普爾500指數（32家）、歐洲斯托克600指數（3家）和日本日經225指數（21家）。報道援引耶魯大學管理學院教授杰弗里·索南菲爾德的話稱，企業的真實損失可能是企業迄今披露金額的數倍。

杰弗里表示：“你可以將這個數字翻倍或翻三倍，但我們仍然可以說......其規模肯定比大多數人意識到的要大得多。”他補充說，關稅問題帶來的連鎖反應可能會更糟，消費者和企業支出可能會減少，通脹預期也會上升。

2025年第一季度以來，全球多家企業因美國關稅政策調整而遭受到財務沖擊。這些企業因關稅導致的成本上升和需求疲軟，主動調低了對季度或年度利潤的預測。路透社報道稱，至少有42家公司下調了盈利預期，16家公司撤回或暫停發布盈利預期。受美國關稅影響最大的歐洲汽車制造商之一沃爾沃汽車撤回了未來兩年的盈利預期，蘋果、福特、保時捷和索尼等大型跨國企業在一季度財報內都撤回或大幅下調了盈利預期，而美國聯合航空公司則給出了兩種不同的盈利預測，稱無法預測今年的宏觀環境。

路透社報道稱，絕大多數公司表示，特朗普貿易措施的反復無常導致企業無法準確估算成本。

其中，汽車制造商、航空公司和消費品進口商受到的打擊最為嚴重。原材料成本以及包括鋁和電子產品在內的零部件的關稅已經上漲，由于供應鏈分布廣泛，對多個國家征收的關稅也導致汽車組裝成本更高。將任何生產轉移到美國也會增加勞動力成本。

面對難以預測的關稅措施，一些企業已經開始通過漲價等手段將關稅損失轉嫁給消費者。

福特汽車則表示，受關稅影響，2025年下半年其在美國上市的新車銷售價格將上漲1.5%。

惠普加速生產線遷出中國大陸

財報顯示，惠普在截至4月30日的2025年第二財季顯示，凈營收達到132.2億美元，同比增長3.1%，略高于分析師預期的131.4億美元。然而，公司股價在財報公布后盤后暴跌約15%。

一方面是惠普將全年調整后每股收益（EPS）預期從3.45-3.75美元下調至3.0-3.30美元，顯著低于分析師預期的3.5美元。第二季度調整后每股收益為71美分，也低于預期的81美分。

首席執行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）在財報電話會議上表示：“我們在第二季度實現了穩健的收入增長，個人系統和打印業務的協同效應為我們提供了競爭優勢。盡管關稅提高了成本，我們通過優化供應鏈和定價策略有效應對。”然而，經調整每股收益（EPS）為0.82美元，符合預期但未能顯著超預期，導致市場關注點轉向盈利指引的下調。

惠普在財報中明確指出，美國關稅政策顯著提高了運營成本，尤其是對中國大陸制造的零部件征收的10%額外關稅（2025年2月4日起生效）。

首席財務官凱倫·帕克希爾（Karen Parkhill）表示：“關稅增加了供應鏈成本，我們預計2025財年將額外承擔約5億美元的成本壓力。”為應對這一挑戰，惠普正在調整全球供應鏈，計劃將部分生產轉移至墨西哥和東南亞，以減輕關稅影響。然而，短期內的成本上升導致公司下調了全年盈利預期，引發投資者擔憂。惠普的供應鏈調整與行業趨勢一致，戴爾和聯想等競爭對手也在加速多元化生產布局，以應對地緣政治風險。

惠普在財報中提到，關稅對個人系統業務的毛利率影響尤為顯著，Q2毛利率從18.5%降至17.8%。帕克希爾強調，公司通過提高產品價格和優化運營效率，預計在2025財年下半年將部分抵消關稅影響，但短期內盈利能力仍面臨壓力。

包括2025財年第一季度，惠普總營收同比增長2.4%至135億美元，但凈利潤同比縮水9.16%。

惠普正在加速供應鏈的調整，計劃在2025年6月底前，將北美市場90%以上的產品生產轉移至中國以外的地區，中國供應比例降至10%以下。惠普正在往越南、泰國、印度、墨西哥和美國增加生產。

不過由于經濟放緩，個人電腦市場的增長速度將更為溫和。

洛雷斯表示：“顯然，現在的經濟環境與2月份大不相同，消費者和一些企業的信心明顯發生了變化。”他表示，除了經濟疲軟外，全行業的價格上漲也在損害需求。“我們認為謹慎很重要。”

惠普包括個人電腦在內的個人系統業務營收增長7%，至90億美元。分析師的平均預期為88億美元。洛雷斯表示，惠普看到客戶提前購買的影響“相當小”。他表示：“我們預計到第四季度將完全抵消與貿易相關的成本增加。”

惠普首席供應鏈官Ernest Nicolas此前在官方博客中寫道：“我們將繼續投資于我們長期運營的現有工廠，同時有時會將某些生產轉移到其他地點，以創造靈活性并降低客戶風險。”

責編：Amy.wu