13萬億說沒就沒，美國芯片正式步入寒冬，我們彎道超車的機會來了？

自打特朗普盯上中國的芯片，這行業就過得跌宕起伏，一會說要國產替代股價紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤人都深陷調查之中。

人家擺明就要搞你，這個結果也在意料之中，但芯片戰打了好幾年，這會正是戰事膠著之際，大家突然發現，連濃眉大眼的美國芯片也不行了。


1、芯片大廠巨虧，無一幸免

最近，美國芯片巨頭高通發了個公告，收入預期是92-100億美元，而市場預測至少在120億美元以上。

從年初開始，高通股價已經跌了47%，市值縮水了1003億美元，約合7236億人民幣，大約是5.4個中芯國際。但高通不是唯一的一個。

今年以來，美國100家上市半導體企業的總市值，蒸發了1.81萬億美元，約合13萬億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80%。

跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英偉達跌掉了54%，臺積電跌掉49%。

另一個芯片大佬，韓國的三星電子，從年初高點80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45%。

暴跌的原因也都很簡單，大家交出的都是“災難性”的成績單。

英特爾二季度營收同比下滑17%，是1999年以來的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美國通用會計準則（GAAP)下，凈虧損5億，是30年來的第一次。

三季度更慘，營收同比下滑20%，凈利潤同比暴跌85%，計劃裁員是肯定的，英特爾還準備在未來三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個字寫在報告里了。

再看看三星，經過多年爭奪，李在镕終于正式成為三星的會長了，但三星電子的表現也很一般，三季度錄得10.8萬億韓元的營業利潤，同比下跌32%，營收更是低于市場預期。

失去華為等大客戶的臺積電表現稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個結果，跟大幅削減開支有關。

業績不好，大家也都沒信心，股價自然也就上不去，集體性大回撤，誰也不能免俗。


2、原因何在

從集體進入高點，再到集體潰敗，還不到一年的時間，這個速度有點快。

為啥呢？預期不行，原因有兩個。

1）消費電子確實疲軟得厲害。

雖然不少行業需要各類芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應用，還是以消費電子為主，比如手機，存儲、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現在消費電子的消費降級，卻是不可避免的。

前三季度，全球PC的出貨量僅6800萬臺，同比下降19.5%，創下90年代中期以來的最大降幅，而這種下降，已經連續了4個季度。

智能手機廠商們，也很掙扎。

手機的出貨量前三季度同比下降9%，除了蘋果在靠新機拉銷量有所增長外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20%以上。

表現最好的還是蘋果，新款一出，還是有不少人買單的，但市場表現比前幾代還是有差距，資本也沒給面子，從年初到現在，全球市值老大也跌了24%，7000億美元的市值沒了，折合人民幣，就是5萬億。

賣不出去是個問題，把價格降一降呢？

降不了，不僅不能降價，還得加價。因為成本漲了不少，殺利潤殺得厲害。所以英特爾、臺積電、三星，都毫無例外的漲價了，那就更難賣了。


2）第二個原因就是最大的金主一直被打壓。

大環境不行，如果大客戶給力還能穩定，偏偏現在大客戶也是有心無力。

芯片行業的大客戶就是中國。

過去這幾年，中國最大的進口品類，沒別的，就是集成電路，在這個上面花的錢可比買石油、大豆花的錢多多了。

2020年，進口集成電路花了3000億美元，進口集成電路硅花了2600億美元；

2021年，進口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬億人民幣，這其中受益的廠商太多了。

我們的最大貿易逆差地區是中國臺灣，有2萬多億人民幣，這錢肯定不是買臺灣水果的，主要就是因為他們有臺積電，這錢基本都買芯片了。

但現在就是中國想擴大芯片進口量也不行了，先進制程的不賣給你，想賣的廠商還得看美國政府的臉色，今天說不許賣貨，明天說在中國芯片企業任職也會有影響，總之搞得人心惶惶。

所以現在中國的策略也是，符合需要、能買到的就買，買不到也沒轍了。

2022年1-9月份，中國進口了4171億個集成電路，看起來不少，但同比下滑了12.8%。

大金主被打壓，一點放松的跡象都沒有，業績也確實不好支撐。


3、芯片行業的寒意正不斷蔓延

韓國存儲芯片兩大巨頭三星和SK海力士同樣出現股價暴跌，三星今年跌了四分之一，SK海力士則下跌了34%，此前韓國的出口數據顯示芯片出口在7月份、8月份分別縮減了超過兩成，為了賣芯片，韓國高官出使中國希望中國能購買更多的韓國芯片。

美國芯片和韓國芯片的衰退在于全球芯片行業的衰退所致，今年以來PC、手機、汽車、電視等行業都在衰退，芯片由此出現嚴重的供給過剩，除此之外，中國芯片的崛起也給全球芯片行業造成沖擊。

從2019年以來，由于眾所周知的原因，中國開始大力發展芯片產業，經過兩年多時間的努力，中國芯片取得了巨大的進步，芯片設計行業不斷打破美國芯片在模擬芯片、射頻芯片等行業的壟斷，存儲芯片行業則打破了美日韓的壟斷。

中國芯片還在芯片制造方面努力，為了加速擴張芯片產能，中國除大舉采購ASML的新光刻機之外，還大舉從日本采購二手光刻機，推動日本二手光刻機一度漲價兩倍，由此中國的芯片產能從全球前五之外猛增至全球第三。

中國在芯片設計和芯片制造方面的努力，終于在今年取得了突破，芯片日產能突破10億顆，國產芯片自給率即將達到四成。中國是全球最大的芯片采購國，中國的芯片自給率得到提升，對海外芯片的采購量自然減少，前8個月就減少600多億顆，甚至中國芯片還大舉出口了1600億顆，讓美國芯片和韓國芯片的優勢不再。

如此情況下，美國芯片業績衰退就在所難免，回顧這幾年的發展可以看出美國的做法非但沒能阻止中國芯片前進的腳步，甚至還加速發展，美國的做法可謂捧起石頭砸自己的腳，讓自己的芯片產業蒙受了巨大的損失，美國芯片市值崩跌也就在情理之中了。