博格華納為全球知名汽車頭部供應(yīng)商之一，總部位于美國(guó)密歇根州的奧本山。公司在全球22個(gè)國(guó)家的93個(gè)地區(qū)均擁有制造技術(shù)中心，全球擁有約4.9萬(wàn)名員工，主要客戶包括大眾/奧迪、福特、通用、豐田、現(xiàn)代/起亞、戴姆勒、雷諾/日產(chǎn)、克萊斯勒、菲亞特、耐維斯達(dá)、寶馬、本田、標(biāo)致和卡特彼勒等。

博格華納實(shí)現(xiàn)“蓄勢(shì)·前行”戰(zhàn)略有三大支柱，其中電動(dòng)業(yè)務(wù)占據(jù)兩席。第一支柱是在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的有機(jī)增長(zhǎng)；第二支柱是通過并購(gòu)向電動(dòng)車業(yè)務(wù)大力擴(kuò)張，旨在繼續(xù)打造電氣化產(chǎn)品組合；第三支柱是持續(xù)優(yōu)化高效內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)品組合。博格華納將新增長(zhǎng)點(diǎn)瞄向了電氣化，預(yù)計(jì)將使公司的電動(dòng)汽車(EV)收入從2021年的不到3%提高到2025年的約25%，2030年將這一占比提升至45%左右。并將電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收從2021年不到3.5億美元提高到2025年的45億美元，且到2035年實(shí)現(xiàn)碳中和。同時(shí)，博格納華計(jì)劃通過出售總收入在30億美元至40億美元之間的內(nèi)燃汽車業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2022年底前處置年收入約10億美元的資產(chǎn)，優(yōu)化其業(yè)務(wù)組合。在擴(kuò)大電動(dòng)輕型汽車業(yè)務(wù)方面，博格華納的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)，同時(shí)追求無(wú)機(jī)增長(zhǎng)以加強(qiáng)自身能力。

就電動(dòng)汽車的有機(jī)增長(zhǎng)來說，博格華納起初的目標(biāo)是期望到2025年，電動(dòng)汽車有機(jī)增長(zhǎng)達(dá)到25億美元，目前其所獲得的訂單預(yù)計(jì)達(dá)29億美元已超額完成目標(biāo)。

面對(duì)新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，博格華納近年來通過自研開發(fā)及戰(zhàn)略收購(gòu)，目前用于商用車電氣化領(lǐng)域的產(chǎn)品涵蓋熱管理、電能、電驅(qū)動(dòng)和氫氣噴射系統(tǒng)領(lǐng)域，產(chǎn)品包括電子風(fēng)扇、高壓液體加熱器、電池系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、充電樁、電機(jī)、集成式電驅(qū)動(dòng)模塊、功率電子等。

博格華納商用車零部件產(chǎn)品示意圖

數(shù)據(jù)來源：博格華納公開信息

轉(zhuǎn)型之路——通過“買買買”，迅速布局電動(dòng)化

在電氣化成果快速推進(jìn)的背后，除了產(chǎn)品創(chuàng)新外，快速并購(gòu)擴(kuò)張也是戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要舉措，這也是博格華納決戰(zhàn)電氣化路上的一大亮點(diǎn)。自2015年以來，博格華納“買買買”動(dòng)作不斷，博格華納于2015年收購(gòu)電機(jī)領(lǐng)域百年企業(yè)雷米國(guó)際，2017年收購(gòu)電控領(lǐng)域?qū)＜襍evcon公司，2019年2月收購(gòu)并整合了萊因哈特驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)公司和AM Racing公司，同年收購(gòu)了北美商用車電池初創(chuàng)公司Romeo Power的20%股份，雙方還建立了一家電池合資公司。尤其2020年對(duì)于德爾福科技的收購(gòu)，使其無(wú)論在行業(yè)地位還是電氣化戰(zhàn)略發(fā)展方面，都贏得了較大提升，此次收購(gòu)是博格華納在電氣化方面轉(zhuǎn)型的標(biāo)志xing事件。

數(shù)據(jù)來源：芯八哥整理

博格納華收購(gòu)德爾福科技，是“C（Combustion）、H(Hybrid)，“E”(Electric)”戰(zhàn)略的執(zhí)行強(qiáng)有力的推動(dòng)，也是博格華納更好地實(shí)現(xiàn)電氣化轉(zhuǎn)型重要舉措。此舉讓博格華納能以更加主動(dòng)的姿態(tài)迎接從內(nèi)燃機(jī)到混動(dòng)到純電動(dòng)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，縱使電氣化的時(shí)代加速到來，其也有充分的底氣。

在內(nèi)燃機(jī)領(lǐng)域，德爾福科技的燃油噴射系統(tǒng)、變速器控制器等，對(duì)博格華納的渦輪增壓器、廢氣管理裝置、變速器等產(chǎn)品組合是理想補(bǔ)充，有助于形成大量創(chuàng)新技術(shù)，提高燃油經(jīng)濟(jì)性并減少發(fā)動(dòng)機(jī)排放，從而增強(qiáng)博格華納在內(nèi)燃機(jī)方面的領(lǐng)先市場(chǎng)地位。

在混合動(dòng)力領(lǐng)域，博格華納包括P2在內(nèi)的各種混合動(dòng)力解決方案已在行內(nèi)廣泛應(yīng)用，把德爾福科技的功率電子整合到該混合動(dòng)力模塊中，整體集成性能將大幅提升。

在純電動(dòng)領(lǐng)域，博格華納在電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)“二合一”（電機(jī)+減速器）方面擁有專業(yè)知識(shí)，并積累了深厚的客戶資源和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

在未來主流的“三合一”（電機(jī)+減速器+逆變器）領(lǐng)域，德爾福科技的逆變器無(wú)論從產(chǎn)品、技術(shù)，還是量產(chǎn)層面看，優(yōu)勢(shì)都十分突出。例如，其專利的Viper電源開關(guān)將傳統(tǒng)的硅材料替換為碳化硅，能開發(fā)出比競(jìng)品輕40%且體積xiao30%的逆變器。同時(shí)，德爾福科技是業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)800V碳化硅（SiC）逆變器量產(chǎn)的公司。

合并后公司可以為客戶提供一整套集成或獨(dú)立的功率電子產(chǎn)品（包括高壓逆變器、轉(zhuǎn)換器、車載充電器和電池管理系統(tǒng)）、以及各種功能配置（包括軟件、系統(tǒng)集成和熱能管理）。由此可見，德爾福科技在博格華納電驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)起到至關(guān)重要貢獻(xiàn)。

自從推進(jìn)“蓄勢(shì)·前行”戰(zhàn)略目標(biāo)以來，博格華納已進(jìn)行了五次收購(gòu)，分別是：2021年2月收購(gòu)德國(guó)電動(dòng)汽車電池制造商AKASOL AG，2022年3月收購(gòu)中國(guó)汽車電機(jī)制造商天津松正汽車部件的電動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)；2022年8月收購(gòu)電動(dòng)汽車直流快充解決方案供應(yīng)商Rhombus Energy Solutions；2022年9月收購(gòu)充電及電氣化業(yè)務(wù)方案商追日電氣；2022年11月收購(gòu)碳化硅技術(shù)全球領(lǐng)導(dǎo)者Wolfspeed。

通過一系列系統(tǒng)收購(gòu)，鞏固了博格華納在電池系統(tǒng)、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和充電業(yè)務(wù)領(lǐng)域的未來電動(dòng)化的領(lǐng)導(dǎo)地位，并與其全球業(yè)務(wù)版圖形成互補(bǔ)，構(gòu)筑新能源汽車領(lǐng)域核心部件供應(yīng)版圖。此外，對(duì)中國(guó)企業(yè)的持續(xù)收購(gòu)，不僅體現(xiàn)了博格華納在新賽道戰(zhàn)場(chǎng)力爭(zhēng)領(lǐng)跑地位的決心，也標(biāo)志中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于博格華納電氣化市場(chǎng)的重要性。

營(yíng)收同比增長(zhǎng)46%，新訂單拿到手軟

在收購(gòu)德爾福科技和電池制造商AKASOL的加持下，博格納華2021年的銷售額一飛沖天，高達(dá)148億美元，同比增長(zhǎng)46%，其中有機(jī)增長(zhǎng)約12%。除去德爾福和AKASOL 27億美元的銷售收入，以及扣除匯率等因素，博格華納集團(tuán)去年同比實(shí)際增長(zhǎng)12%。

來源：博格華納年報(bào)

從各個(gè)事業(yè)部來看：博格華納旗下4塊業(yè)務(wù)表現(xiàn)最好的仍然是以渦輪增壓器為主的空氣管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)，2021年銷售額73億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率15%，其中輕型汽車渦輪增壓器的在銷售額占公司凈銷售額的19%。電驅(qū)動(dòng)及傳動(dòng)事業(yè)部銷售額54億美元，利潤(rùn)率9%。原德爾福的發(fā)動(dòng)機(jī)電噴系統(tǒng)業(yè)務(wù)，去年收入18億美元，利潤(rùn)率9%。售后市場(chǎng)業(yè)務(wù)年入8.5億美元，利潤(rùn)率達(dá)13%。

來源：博格華納年報(bào)

根據(jù)21年年報(bào)顯示，博格華納客戶30%分布在美洲，35%分布在歐洲，24%分布在中國(guó)，11%分布在其他地區(qū)，從分布客戶地區(qū)分布情況不難看出，中國(guó)是博格納華重要市場(chǎng)之一，客戶集中為長(zhǎng)城、上海通用、長(zhǎng)安、大眾\奧迪等。

來源：博格華納年報(bào)

博格華納在2021年度報(bào)告中提到，2021年公司繼續(xù)保持新業(yè)務(wù)的訂單及獎(jiǎng)項(xiàng)記錄，其中不乏具有特殊意義的項(xiàng)目合作：碳化硅基(SiC)逆變器贏得北美市場(chǎng)；博格華納還與一家全球商用車制造商達(dá)成合作，向其提供博格華納800伏電機(jī)，新車將于2024年投放市場(chǎng)，該車搭載了博格華納最新研發(fā)的發(fā)夾式電機(jī)的四種變體；與德國(guó)OEM合作的800伏SiC逆變器項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將在2025年初推出；榮獲多個(gè)iDM獎(jiǎng)項(xiàng)，包括與現(xiàn)代(Hyundai)合作的計(jì)劃于2023年年中開始的全球A級(jí)電動(dòng)汽車，第三代電池系統(tǒng)AKA System AKM CYC；與北美領(lǐng)先的客車制造商GILLIG合作，預(yù)計(jì)將于2023年上市等。

博格華納推動(dòng)碳化硅器件加速布局

受益于碳化硅功率器件的導(dǎo)電性、冷卻性及高效率特性，近年來碳化硅器件在新能源汽車的電機(jī)驅(qū)動(dòng)器、OBC、DC/DC以及充電器領(lǐng)域的應(yīng)用越來越高。因此在新能源汽車快速放量下，碳化硅也迎來新增長(zhǎng) 。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)顯示，2021年全球碳化硅功率器件市場(chǎng)規(guī)模約10.9億美元，預(yù)計(jì)2026年將增長(zhǎng)至45億美元，中國(guó)作為全球新能源汽車最大的應(yīng)用市場(chǎng)，碳化硅半導(dǎo)體發(fā)展前景可觀。

博格華納的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是博世公司、電裝公司、日立公司、麥格納動(dòng)力系統(tǒng)(麥格納國(guó)際公司的一個(gè)運(yùn)營(yíng)部門)、法雷奧、舍弗勒集團(tuán)和維特斯科技術(shù)公司等。其中，這些頭部大廠大部分已在紛紛布局碳化硅市場(chǎng)，博世已具備從裸片、MOSFET、功率模塊等完整的碳化硅產(chǎn)品研發(fā)線；電裝公司碳化硅模塊實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，豐田bZ4X SUV搭載；法雷奧的800V碳化硅技術(shù)獲得285億訂單。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，近日博格華納宣布向半導(dǎo)體開發(fā)商Wolfspeed投資5億美元（約36億人民幣），并將每年從Wolfspeed購(gòu)買6.5億美元碳化硅設(shè)備，加快電動(dòng)汽車電子元件開發(fā)，是實(shí)現(xiàn)4年?duì)I收翻十倍目標(biāo)重要戰(zhàn)略舉措。

博格華納與多家企業(yè)同Wolfspeed達(dá)成合作，預(yù)示著該公司未來在電動(dòng)化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。碳化硅器件憑借其高功率、遠(yuǎn)續(xù)航、低損耗、低重量等優(yōu)越性能對(duì)其他硅產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了碾壓，其廣泛使用也將迅速加快電動(dòng)時(shí)代的進(jìn)程。在未來，越來越多的創(chuàng)新性技術(shù)將會(huì)不斷推動(dòng)電動(dòng)汽車行業(yè)重構(gòu)。

電動(dòng)和混動(dòng)業(yè)務(wù)全球開花，電控優(yōu)勢(shì)明顯

通過一系列的并購(gòu)整合，博格華納的電動(dòng)和混動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)在全球開花，拿到了很多大項(xiàng)目大訂單。博格華納作為行業(yè)內(nèi)非常少有的同時(shí)具備電機(jī)、電控、變速箱產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)能力的公司，而且雷米的電機(jī)、德爾福科技的電控以及博格華納的變速箱都是行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，在各個(gè)領(lǐng)域都具有深厚的積累和獨(dú)到的技術(shù)。通過這些技術(shù)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，使得博格華納的產(chǎn)品在性能、輕量化、效率和成本等方面都具有競(jìng)爭(zhēng)力。這些都是讓客戶選擇博格華納的原因，也是博格華納完成2025電動(dòng)化業(yè)績(jī)目標(biāo)，加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的底氣。