加速上車！汽車HUD產業競爭格局及四大發展趨勢

什么是HUD

HUD（Heads-up-display）中文簡稱抬頭顯示，是一種光學器件，其工作原理與投影儀基本相同，將需要顯示的信息投影到駕駛員前方的透明介質（玻璃等）上。

理想L9搭載的W-HUD

資料來源：理想汽車官網

從工作原理看，HUD主要通過與行車電腦、導航儀及倒車雷達等設備配合，用于實時顯示車速、發動機轉速、擋位狀況、轉向燈、導航提示、故障提示、巡航狀態、前車距離等信息，HUD給到用戶“看得見的智能”效果。

HUD技術原理

資料來源：CNKI

按照產品的迭代，一般我們可以把市面上車載HUD產品分為C-HUD、W-HUD、AR-HUD和全景HUD等四類。其中C-HUD（組合抬頭顯示）發展最早，逐漸面臨淘汰；W-HUD（擋風玻璃抬頭顯示）是目前技術主流，發展迅速；AR-HUD是未來發展趨勢之一，但受限于技術及成本，商業化應用處于起步階段；全景HUD則處于技術早期，商業化應用有待突破。

資料來源：華陽集團、芯八哥整理

深挖HUD產業鏈，可以明顯看到，影像成像部分是HUD整體成本的大頭，占比高達50%，光學元件其次占20%。具體來看，HUD上游主要由影像成像部分、光學元件、軟件算法及相關結構件構成；中游為主要的HUD解決方案供應商，由于HUD搭載需要汽車前擋風玻璃進行定制化生產，HUD廠商處于Tier 1或Tier 2位置；下游主要應用于汽車主機廠。

HUD產業鏈

資料來源：浙商證券

HUD市場規模有多大

隨著汽車智能化發展，消費者對智能座艙付費意愿提升、國產化成本下降及 HUD 向大眾車型下探，近年來車載HUD市場需求量迎來快速發展，此前昂貴的AR-HUD產品逐漸走向平民化，裝車量不斷上升。

2020年以來AR-HUD需求迎來爆發

資料來源：Wind

根據Wind數據統計，自2016年以來，國內乘用車前裝HUD裝配量開始呈現持續攀升狀態，2022年中國市場乘用車新車搭載HUD約為191.7萬臺，前裝標配搭載率超過8%，其中AR-HUD前裝搭載量超過8萬輛。長遠來看，隨著HUD技術快速迭代及成本不斷降低，未來其在智能汽車市場滲透率有望不斷提升，預計到2025年滲透率將超過30%，市場需求量超過690萬套。

2019-2023年中國汽車HUD搭載量

資料來源：中汽協、Wind、芯八哥整理

綜合W-HUD及AR-HUD產品，按照2100元/套的均價測算，2022年中國汽車HUD市場規模約40.2億元。

2019-2023年中國汽車HUD市場規模測算

資料來源：中汽協、Wind、芯八哥整理

隨著本土智能汽車的崛起和競爭加劇，以華陽集團為代表的本土零部件廠商崛起讓此前昂貴的HUD產品走向平民化，W-HUD選裝價格由此前的萬元級逐漸降至5000元左右甚至2500元級別，預計到2025年，國內汽車HUD市場規模有望突破120億元，產業進入快速發展階段。

HUD重點廠商有哪些

從整體產業看，隨著終端需求量的增長，HUD產業鏈條各個廠商均有所受益。其中，成本占比大頭的影像源及部分光學元件方面，國內以京東方、舜宇光學、華為及銳思華創為代表廠商取得了一定突破，但核心芯片環節主要以TI、ST等國外廠商為主。

資料來源：芯八哥整理

HUD市場中，2022年全球市場主要以日本精機、大陸集團及電裝等企業為主，其從事W-HUD開發配套多年，具有深厚的行業積淀，市占率分別達55%、18%及16%。中國市場方面，以華陽集團為代表的中國廠商市場份額增長迅速，受益產品在本土車型的滲透，市場占有率突破18%。

資料來源：Wind、芯八哥整理

具體來看，在中國市場中，本土HUD廠商主要形成幾大類別：

（1）Tier1公司，如華陽集團、經緯恒潤、怡利電子等公司，廣泛布局汽車電子，順勢切入HUD市場，擁有較強的技術積累和客戶基礎，其中領先廠商已經獲得諸多定點部分實現量產；

（2）光學零部件企業，主要有水晶光電、歐菲光等，憑借自身在光學領域的積累，從零部件配套走向整機生產；

（3）新興的創業公司，依托人才和資金基礎切入行業，目前進展較快的有江蘇澤景、未來黑科技、銳思華創、疆程、一數科技、南京睿維視、瀚思通等。

綜合來看，華陽集團、水晶光電、未來黑科技、經緯恒潤、南京睿維視等已經實現客戶車型定點和量產；疆程、澤景等新興創業公司也逐漸實現了部分量產，并獲得了資本市場的加持，發展潛力巨大。

資料來源：：蓋世汽車、Wind、芯八哥整理

下游應用市場中，目前產業生態已初步形成，德系車主要由大陸與精機供貨，日系車主要由精機與電裝供貨，美系車主要由大陸供貨，而自主品牌和部分合資品牌選擇國內供應商，對應關系分別為：長城-華陽、未來黑科技，一汽-怡利，吉利-怡利、澤景、精機，蔚來-澤景，理想-未來黑科技，其他品牌后續車系與車型仍是競爭的重點。

前面已經基本總結了HUD行業的基本情況，從未來幾年市場發展的趨勢來看，芯八哥認為將有以下幾個重點需要關注的趨向：

1、產品方面，AR-HUD是未來幾年市場轉型重點

當前，W-HUD以其尺寸更大、成像距離更遠及成本相對較低的優點，占據HUD主流應用市場，短期內將維持持續增長態勢。從汽車ADAS化發展需求來看，AR-HUD顯示范圍更多、成像距離更大，與ADAS信息顯示結合更好，未來隨著成本降低將逐步取代W-HUD，成為汽車智能化轉型中的主角。

2、技術方面，HUD影像源技術將由TFT向DLP演進

HUD影像源可分為TFT、DLP、激光和光波導四種技術，TFT因成本與體積優勢成為當前主流應用技術，市場普及率較高；激光投影方案采用源掃描式投影，結構簡單光學引擎大幅度簡化，但成本較高，溫度耐候性有待突破；光波導技術來源于AR眼鏡，技術處于相對早期階段；長遠來看，DLP 技術與投影儀的影像源原理相同，適用于對器件耐熱性要求高的AR-HUD，有望借助未來幾年AR-HUD的市場推廣成為新的技術突破點。

HUD主流投影技術路線對比

資料來源：浙商證券

3、市場方面，未來幾年國內HUD將迎來大規模放量期

近幾年，隨著消費者對智能座艙付費意愿提升、國產化成本下降及HUD向大眾車型下探，當前新車型搭載HUD已成行業趨勢。其中，中低端存量市場中，原有C-HUD體驗不佳，W-HUD存在較大的更新換代機會，高端車型AR-HUD增量市場空間也在快速提升，隨著技術和產業鏈成熟，未來幾年將成為國內HUD產業發展的關鍵期。

4、服務方面，軟件算法將成為國產廠商突破關鍵點

HUD作為智能座艙的關鍵組件，結合圖像處理、ADAS、地圖導航等應用，對于軟件研發能力要求較高。目前，本土廠商及主機廠在相應的軟件適配方面存在較大短板。長遠看，軟件算法領域的突破將是本土廠商未來面對激烈市場競爭的突破關鍵點。