庫存過剩是供應(yīng)鏈的下一個挑戰(zhàn)
關(guān)鍵詞： 半導(dǎo)體 英特爾 英偉達(dá)
專家報告說，半導(dǎo)體產(chǎn)量在大流行期間有所增加，但基本產(chǎn)品的重新調(diào)整和重新分配造成了供應(yīng)鏈的混亂。由于對移動計算設(shè)備的需求成倍增長，原始設(shè)備制造商（OEMs）增加了他們的預(yù)測，現(xiàn)在他們面臨著大量庫存。
而如今，由于有數(shù)以百萬計的產(chǎn)品未售出，原始設(shè)備制造商正在取消零部件訂單，推遲推出新產(chǎn)品，直到他們能夠清理部分大量庫存。
根據(jù)蘋果公司的財務(wù)報告，該公司2022年12月31日季度的庫存為68.20億美元，比前一年增加了16.07%。而在過去幾個月里，蘋果公司的業(yè)績大幅提升。其他公司正面臨嚴(yán)重的庫存問題：
惠普2022年的庫存為51.61億美元，比2021年增加了14.41%。
英特爾的庫存上升到132.24億美元，比2021年增加了22.72%。
AMD 2022年的庫存為37.71億美元，增長92.89%。
英偉達(dá)2023年1月31日的庫存為51.59億美元，12個月內(nèi)上漲98.04%、
恩智浦半導(dǎo)體2022年的庫存為17.82億美元，比2021年增長49.87%。
英特爾的過剩庫存是毛利率受到侵蝕的一個因素
英特爾的毛利率 來源：英特爾
根據(jù)英特爾最新的年度報告，大量庫存是導(dǎo)致毛利率較上年大幅下降的罪魁禍?zhǔn)字弧?/span>
"原始設(shè)備制造商和外部電子制造商都在遭受高庫存的困擾，這威脅著他們的競爭力，"全球管理咨詢公司Kearney說。"宏觀經(jīng)濟(jì)的破壞為技術(shù)供應(yīng)鏈迎來了一個根本不同的環(huán)境，從2019年到2022年，總庫存水平平均增加約27%。"
分銷商的庫存也在增加，但全球頂級的艾睿電子公司和安富利公司報告說，元件制造商并沒有向渠道供貨。安富利首席執(zhí)行官Phil Gallagher在最近的財報電話會議上告訴分析師，原始設(shè)備制造商和其他終端客戶正在推動訂單。但這兩家分銷商都沒有看到取消訂單的情況出現(xiàn)。
Gallagher說，渠道正在經(jīng)歷一場可能持續(xù)幾個季度的庫存修正。在半導(dǎo)體短缺的高峰期，客戶提前下了很多訂單，但需求，特別是消費領(lǐng)域的需求已經(jīng)下降。
供應(yīng)鏈的庫存水平在2019年和2022年之間躍升，平均為27%。
資料來源：Kearney
經(jīng)濟(jì)因素
Covid-19大流行引起了電子產(chǎn)品和零部件制造的徹底轉(zhuǎn)變，包括半導(dǎo)體。
上個月，三星電子報告第一季度利潤下降了95%，因為在通貨膨脹和利率上升的情況下，需求仍然低迷。該公司提到，對內(nèi)存芯片的需求減少是該季度業(yè)績不佳的主要原因。
由于全球經(jīng)濟(jì)放緩削減了對芯片的需求，該公司的半導(dǎo)體部門在今年前三個月遭受了數(shù)十億美元的損失。報告說："需求的恢復(fù)可能會受到保守投資的限制，主要是來自超大規(guī)模的投資，以及客戶持續(xù)的庫存調(diào)整，"。
由于庫存仍處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平，內(nèi)存芯片的低需求可能會在第二季度繼續(xù)，給定價帶來額外壓力。"內(nèi)存需求急劇下降......由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和客戶購買情緒的放緩，因為許多客戶繼續(xù)為財務(wù)目的調(diào)整庫存，"三星說。
第二大內(nèi)存制造商SK海力士(SK Hynix)也報告說，由于對芯片的需求減弱，該公司的季度運營虧損創(chuàng)下新高。
而上個月，美光科技降低了2023年的需求預(yù)測。美光表示，它需要幫助解決高額庫存帶來的損失。預(yù)計未來幾個季度的損失將減少。
臺積電也警告說，消費市場的復(fù)蘇弱于預(yù)期，正在減少對其高端芯片的需求。"2023年上半年的庫存調(diào)整時間比我們之前的預(yù)期要長，可能會延續(xù)到今年第三季度，"臺積電的首席執(zhí)行官CC Wei說。
復(fù)蘇將于下半年開始
SK海力士的首席財務(wù)官Kim Woo-hyun告訴《華爾街日報》："仍然處于艱難條件下的內(nèi)存市場，似乎正在觸底反彈。"我們預(yù)計上半年會有一些改善，"他在公司的收益電話會議上補(bǔ)充說。
"客戶庫存越來越好，我們預(yù)計行業(yè)的供需平衡會逐步改善，"美光首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra在電話會議上說。
而在上個月，三星移動業(yè)務(wù)副總裁Daniel Araujo表示，他預(yù)計在今年下半年會看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹緩解的跡象。他預(yù)測，隨著人們的消費再次增加，智能手機(jī)市場將會增長。
不包括存儲器市場，半導(dǎo)體價格一直保持堅挺。在過去，由于公司將多余的部件賣到公開市場，價格有所下降。然而，兩個經(jīng)銷商報告說，終端客戶正在堅守他們的庫存，擔(dān)心再次出現(xiàn)芯片短缺。
2024年可望迎來市場反彈
許多在Covid-19大流行期間購買了新的智能手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦的人現(xiàn)在正在等待明年開始考慮更新他們的設(shè)備。
同時，大多數(shù)制造商正在推遲推出新機(jī)型，以減少當(dāng)前的庫存。鑒于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費者信心需要更長時間恢復(fù)，一些分析師都認(rèn)為2024年可望迎來市場反彈。
但可以肯定的是，對于高端芯片、內(nèi)存和其他消費電子元件的供應(yīng)鏈而言，2023 年可能是充滿挑戰(zhàn)的一年。
