最新全球工控巨頭庫存及訂單價格趨勢分析

2022年，部分工控廠商營收增速開始放緩，尤其是進(jìn)入2023年Q1，下滑幅度更為明顯。ABB的營收增速從2021年的兩位數(shù)下滑到2022年的個位數(shù)，而其他歐美系和臺系廠商較為平穩(wěn)。國產(chǎn)工控廠商營收增速下滑幅度最明顯，匯川技術(shù)營收增速從2021Q1的120%迅速下滑到2023Q1的-0.1%，合康新能2021Q1營收增速為79.6%，2023Q1只剩下3.8%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，芯八哥整理

全球工控頭部廠商正處于庫存去化過程中

從庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2023Q1部分工控廠商如施耐德、ABB、合康新能、信捷電氣、埃夫特等，比較平穩(wěn)，但其他大部分工控廠商其庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)均出現(xiàn)大幅度抬升。其中，數(shù)控廠商科德數(shù)控存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2020Q1的567天上升到2023Q1的781天。海外頭部工控廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較低，大部分在100天以下，國產(chǎn)工控廠商大部分在100天以上，有的甚至高達(dá)幾百天。

數(shù)據(jù)來源：Wind，芯八哥整理

工控訂單穩(wěn)定，頭部廠商仍在漲價

訂單層面來看，部分頭部歐美系和日系廠商訂單依舊充沛，定價有望進(jìn)一步抬升。西門子表示，本季度訂單達(dá)到了非常高的水平，同比增長13%至236億歐元。該公司的訂單積壓在Q2再次上升，達(dá)到1050億歐元(1140億美元)的歷史新高。霍尼韋爾Q1未交貨訂單額達(dá)303億美元，同比增長6%。2023年3月6日，羅克韋爾公布“6月4日”執(zhí)行一次大范圍的全面漲價通知，羅克韋爾分銷商推薦用戶提前備貨。國產(chǎn)廠商庫存增長，訂單趨向穩(wěn)定，定價平穩(wěn)。

資料來源：各公司財(cái)報、公告，芯八哥整理

2022年，國內(nèi)外工控廠商掀起了轟轟烈烈的漲價潮，幅度之大，涉及品類之多，為近年來罕見現(xiàn)象。進(jìn)入2023年，大面積漲價景象雖已不復(fù)存在，但工控頭部廠商仍不斷披露漲價信息。

資料來源：各公司公告，芯八哥整理

工控下游主要分為OEM市場和項(xiàng)目型市場，項(xiàng)目型市場和OEM市場需求端和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異較大。項(xiàng)目型市場以系統(tǒng)集成、行業(yè)定制為主，偏向于投資驅(qū)動，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響較小，以政府、央企 的資本開支為導(dǎo)向。OEM市場以紡織、機(jī)床、機(jī)器人、3C、半導(dǎo)體等市場化需求拉動，終端消費(fèi)導(dǎo)向性強(qiáng)，受內(nèi)需與出口雙重影響。

2022年受經(jīng)濟(jì)形式及疫情影響，OEM市場下滑嚴(yán)重，呈現(xiàn)負(fù)增長，項(xiàng)目型市場較為穩(wěn)定。在2023年全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的主基調(diào)下，宏觀經(jīng)濟(jì)有望迎來逐步回暖，進(jìn)而帶動OEM 市場恢復(fù)向上。全球海內(nèi)外工控廠商有望受益經(jīng)濟(jì)回暖，或有利于行業(yè)庫存去化速度，具體需要根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)反彈力度而定。