美國5月制造業(yè)PMI收縮，但供應鏈有望反彈
隨著美國制造業(yè)活動在5月份連續(xù)第七個月收縮，供應鏈高管對下半年經(jīng)濟強勁反彈的預期變得悲觀。美國供應管理協(xié)會（ISM）的制造業(yè)指數(shù)（PMI）在5月份下降了0.2個百分點至46.9%。該指數(shù)低于50表明經(jīng)濟處于收縮狀態(tài)。
5月新訂單減少3.1%至42.6，積壓訂單減少5.6%至37.5，為大衰退以來的最低水平。對于未來的需求來說，這兩個指數(shù)都不是好兆頭。對于ISM小組成員關于未來增長的每一個積極觀點，都有對需求下降的負面評論。
盡管如此，“這是我一段時間以來看到的最純粹的報告，”ISM制造業(yè)調(diào)查委員會主席Tim Fiore表示，“無論未來發(fā)生什么，無論增長與否，制造業(yè)經(jīng)濟都已做好了準備。我將其歸類為軟著陸——收入增長強勁；出口一直很好，員工總數(shù)總體穩(wěn)定。盡管存在不確定性，但(制造商)不會裁員。”ISM就業(yè)指數(shù)上升1.2%至51.4。
IPC貿(mào)易協(xié)會在其5月份的經(jīng)濟展望中也提到了就業(yè)市場。IPC首席經(jīng)濟學家Shawn DuBravac表示，盡管人們普遍認為經(jīng)濟衰退迫在眉睫，但勞動力市場仍然非常強勁。美國和歐洲的失業(yè)率均創(chuàng)歷史新低。
盡管美國電子行業(yè)在5月份收縮，但參加最近一次貿(mào)易展的零部件制造商和分銷商認為，需求下滑將帶來軟著陸，部分原因是OEM和EMS客戶的庫存增加。他們擔心未來會出現(xiàn)短缺，所以一直持有這些庫存。在過去的庫存過剩周期中，客戶將零部件出售給公開市場，從而壓低了價格。組件制造商維持了在半導體短缺期間的價格上漲，而臺積電等晶圓廠已宣布進一步提價。
“對我們業(yè)務的總體影響好壞參半，”一位科技行業(yè)高管對ISM表示。“我們的科學儀器業(yè)務繼續(xù)受到貸款支持資本采購的削弱，而服務和消耗品業(yè)務保持正常，并在一些市場繼續(xù)增長。由于全球通脹的不確定性和歐洲的動蕩，招聘已經(jīng)放緩。”
Fiore表示，一旦需求回升，供應鏈將迎來增長。“多年來，物料供應都沒有這么順暢，交貨時間也縮短了。問題是沒有新訂單和低積壓。一旦新訂單增加，積壓訂單可能也會增加。”
ISM的價格指數(shù)下降9%至44.2。在經(jīng)歷了一個月的價格上漲后，該指數(shù)以一種戲劇性的方式回落至下跌區(qū)間。盡管這似乎是積極的，但價格的不確定性增加了制造商對下半年的整體謹慎預期。5月生產(chǎn)重回擴張區(qū)間，增長2.2%至51.1。
Fiore說:“價格仍然不穩(wěn)定，未來的需求也不確定，因為公司繼續(xù)努力減少逾期交貨和積壓。76%的制造業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)正在萎縮，高于4月份的73%。更多的行業(yè)收縮強勁，制造業(yè)GDP的綜合PMI計算值在45%或以下的比例在5月份增加到31%，而4月份為12%。5月份的表現(xiàn)明顯弱于4月份。”
放緩但增長
IPC的研究指出，環(huán)境正在放緩，但仍在增長。IPC報告稱，報告訂單增加的公司數(shù)量正在下降，但大多數(shù)公司繼續(xù)報告訂單增加，他們預計未來幾個月這種情況將繼續(xù)。與此同時，成本壓力繼續(xù)下降，供應鏈障礙也在減少，這有助于企業(yè)滿足這些訂單。領先的經(jīng)濟指標繼續(xù)顯示，今年經(jīng)濟衰退的風險很高，即使時機繼續(xù)推遲到今年晚些時候。
2023年5月IPC經(jīng)濟展望中的其他數(shù)據(jù)顯示：
美國消費者情緒在5月份下降，下降近7%。關于債務上限的爭論可能在一定程度上促成了這種下降。
美國制造業(yè)情緒在4月份連續(xù)第五個月收縮。上月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)上升0.8個百分點，但不足以回到擴張區(qū)間。
今年第一季度，歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)增長，歐元區(qū)小幅增長0.1%，歐盟增長0.2%。
3月份電子制造業(yè)產(chǎn)出下降，與上月相比急劇下降5.9%，與去年同期相比下降1.7%。
一位電氣、電器和零部件行業(yè)高管對ISM表示:“隨著經(jīng)濟放緩的跡象很明顯，工業(yè)和高科技需求正在擠出市場。這阻礙了增長，與最初預測的10%的增長相比，目前2023年的需求看起來持平或僅略有增長。”
