美國制造業萎縮已超過一年

11月PMI持平于46.7，但新訂單小幅上漲2.8%，達到48.3。幾乎所有支持PMI的分項指數都低于50，這是收縮與增長的分界線。

資料來源：供應管理協會ISM

ISM制造業調查委員會主席Tim Fiore稱，11月電腦和電子行業PMI低于45%。科技是ISM追蹤的六大行業之一。

“經濟似乎正在急劇放緩，”一位科技高管告訴ISM，“客戶訂單在不斷增加，我們正盡一切努力保持適當的庫存水平，一方面是為了降低已完成訂單的持有成本，另一方面是為了充實成本激增的庫存，比如冷軋鋼。”

交通運輸部門的一位高管表示，半導體短缺終于有所緩解。“幾乎所有的微芯片供應問題已經解決，結束了三年的芯片短缺。原材料價格保持相對平穩。由于美國汽車工人聯合會(UAW)罷工期間的困難，幾個地區的供應鏈問題仍在繼續。”

元器件需求依然疲軟

根據ECIA最新的銷售趨勢調查，電子元件需求依然疲軟。ECIA首席分析師Dale Ford解釋道：“在2023年5月至8月的健康改善之后，該指數在8月至12月的預測中徘徊在83至90之間。”“11月份的調查顯示，一個嚴峻的現實正在形成，12月份的整體前景指數為83.3，僅比11月份的實際水平提高了0.5點。將電子零部件銷售情緒推到100以上的努力將持續到2024年。”

制造業整體將希望寄托在2024年第一季度。Fiore表示，美國工廠已經適應了持續疲軟的需求。公司正在裁員，ISM的就業指數下降了1%，降至45.8。11月生產指數為48.5%，較10月下降1.9個百分點。

“PMI保持不變，但需求、產出和投入都有所下降。”“交貨放緩，庫存也在增加。這對未來的生產來說不是一個好兆頭。與此同時，價格穩定，交貨時間也在縮短。在6月和7月猶豫不決的買家已經意識到價格不會進一步下跌，因此我們預計會看到更多的購買活動。”

企業的投入繼續適應未來的需求增長，具體定義為供應商交貨、庫存、價格和進口。供應商交貨指數顯示，交貨速度連續第14個月加快，增速較10月更快，庫存指數上升，但仍處于溫和收縮區域。價格指數仍處于“下降”區域（但只是勉強下降），表明能源市場趨緩導致價格企穩，不過鋼鐵市場的上漲抵消了這一影響。制造業供應商的交貨期繼續縮短，這對未來的經濟活動是有利的。

Fiore補充道：“需求依然疲軟，與10月份相比，生產執行情況略有下降，因為小組成員的公司繼續管理產出、材料投入以及更積極地管理勞動力成本。”“供應商仍然有產能。11月份制造業國內生產總值(GDP)的收縮率為65%，低于10月份的75%。更重要的是，11月份綜合PMI計算結果等于或低于45%（衡量制造業整體疲軟狀況的良好晴雨表）的部門GDP比例為54%，而10月份為35%，9月份為6%。對制造業GDP貢獻率排名前六位的行業中有3個行業與上月持平或低于45%。”

萬眾矚目的2024年

Ford在一份聲明中表示，與11月份的月度調查相比，ECIA 2023年第四季度的調查結果令人鼓舞。預計2024年第一季度將有穩健的改善，報告銷售額正增長的參與者數量將從14%提高到23%。大部分參與者預計2024年第一季度的增長率將超過3%。另一方面，報告負增長的參與者比例從第四季度的27%下降到第一季度的18%。最大比例的參與者報告第四季度和第一季度增長持平。與之前的第三季度調查相比，第四季度的調查結果也有所改善，表示負面預期的受訪者比例下降了9%，而表示積極預期的受訪者比例僅下降了6%。

ECIA的整體終端市場指數在經歷了10月份的暴跌后，11月份小幅上升1.8點。不出所料，航空電子/軍事/太空繼續獲得100分以上的高分，其次是醫療、汽車和工業，指數在87到95之間。移動電話、消費電子產品和電腦的指數繼續徘徊在70分左右。ECIA的結論是，除電腦和消費電子產品外，預計12月所有終端市場類別的指數都將走軟。