記憶體“明天會更貴”心態難去　業者憂終端需求與漲幅脫鉤

記憶體價格步步調升，刺激下游系統客戶回補庫存需求，相關供應鏈第4季不看淡。符世旻攝（資料照）

記憶體價格從第2季落底，近半年來市場價格強勢拉漲，如11月NAND Flash價格已回到2023年初水準，但跌勢從2022年底一路快速下殺，無論是DRAM或NAND距離回到損益平衡點仍有不小挑戰。不過預期“明天會更貴”的心態持續發酵，帶動下游系統業者採購力道轉趨積極，部分產品出現缺貨現象。

雖然各家記憶體大廠採取減產的步調不一，但上半年減產效應已逐漸發酵，先前較高的晶圓庫存也陸續釋出，由于記憶體處于價格低檔時，上游原廠寧愿減少顆粒產出，改以Wafer供貨以降低生產成本。然當進入價格高檔階段，上游原廠傾向供應顆粒IC，有利產品單價（ASP）提高。

封測業者觀察，從第3季起來自記憶體模組業者的急單陸續涌現，隨著價格持續看漲，第4季封測需求將能持穩或小增，整體訂單動能將有機會優于第3季。

記憶體封測大廠力成2023年11月合併營收達新臺幣64.68億元，月增6.27%、年增7.65%，終止連15個月減與年減，寫下近13個月來高點，顯見產業庫存調節已近完成、帶動記憶體封測需求回升。

南茂11月營收雖然略減5%，但較2022年同期成長約20%，單月營收達18.74億元，主要反映記憶體業務的急單需求，整體出貨動能優于驅動IC產品。

華泰受惠于NAND封測業務動能回升，11月營收達16.11億元，較10月小幅滑落0.78%，年增達29.99%，寫2012年來同期高點。整體訂單能見度約2~3個月，市場預期，第4季營收可望優于第3季，全年將有個位數成長。

NAND控制晶片廠群聯表示，以11月SSD控制晶片總出貨量來看，整體SSD控制晶片總出貨量年成長達30% ，其中PCIe SSD控制晶片總出貨量的年成長也將近40%，創下歷史同期新高紀錄。

整體NAND儲存位元數總出貨量年成長率（Bit Growth Rate）超過80%，為歷史同期新高，顯示整體市場需求逐漸緩步回升，再加上NAND市場價格回穩趨勢確認，有效刺激系統客戶持續依市場需求狀況穩健回補庫存。

據了解，受上游原廠減少產出后，整體供貨資源順序進行動態調整，原廠自家品牌產品利潤最好，手握產能自然會以出貨優先，對外NAND銷售比重下降。供應鏈表示，目前感受到部分產品缺貨狀況，客戶敲下第一波預訂單，后續要增加拉貨已經買不到。

儘管近期記憶體價格漲勢強勁，部分業者擔心，終端實質需求相對平淡，與上游漲價幅度出現脫鉤，可能導致壓抑需求的狀況，隨著2024年即將到來，預期記憶體產業調漲價格趨勢仍不會改變。

在利基型記憶體部分，華邦電已逐步調升稼動率，陸續反映單月營收成長的表現，總經理陳沛銘認為，PC 及手機需求的確有恢復的情況，預計第4季營收將有望優于第3季。

華邦電11月合併營收為新臺幣63.68億元，較10月小幅增加1.12%，較2022年同期減少2.33%。

NOR Flash仍處于持續庫存調整階段，旺宏11月合併營收18.09億元，較10月減少16.5%、較2022年同期減少34.6%。旺宏表示，雖然高品質NOR市場需求開始回溫，但中國、日本客戶需求不振，整體庫存調整時間將會拉長，對第4季抱持保守。