思科Q4略超預期 全年財測無驚喜

思科系統 (Cisco Systems)(CSCO-US) 周三 (13 日) 盤后公布 2025 會計年度第四季 (截至 7/26) 財報，表現略高于分析師預期，本季財測亦優于市場預估，惟全年財測僅大致符合分析師預測，盤后股價走弱。

思科第四季營收年增 7.6%。凈利達 28.2 億美元，或每股 0.71 美元，高于去年同期的 21.6 億美元，或每股 0.54 美元。

Q4 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

營收：146.7 億美元 v.s. 146.2 億美元

調整后 EPS：0.99 美元 v.s. 0.98 美元

管理層預計，本會計年度第一季調整后 EPS 介于 0.97 至 0.99 美元，營收在 146.5 億至 148.5 億美元之間。LSEG 訪調分析師原預估 EPS 為 0.97 美元，營收為 146.2 億美元。

對于 2026 會計年度全年，思科預測調整后 EPS 介于 4 至 4.06 美元，營收為 590 億至 600 億美元。LSEG 共識預期為 EPS 4.03 美元、營收 595.3 億美元。

思科財務長 Mark Patterson 在分析師電話會議中表示，“雖然我們對關稅問題已有部分明朗化，但仍處于一個復雜的經營環境中。”

思科第四季的網路業務營收達 76.3 億美元，年增 12%，優于 StreetAccount 訪調分析師預期的 73.4 億美元。資安業務營收為 19.5 億美元，年增 9%，但低于預期的 21.1 億美元。

在第四季中，思科宣布將與貝萊德 (BlackRock)、微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 等公司合作投資人工智能 (AI) 基礎設施，并參與涵蓋 OpenAI 和軟銀 (SoftBank) 的中東 “星際之門”(Stargate) 數據中心計劃。公司還推出了可支援 AI 工作負載的新交換器與路由器。

思科執行長 Chuck Robbins 在電話會議中表示，上季來自網路公司的 AI 基礎設施訂單達 8 億美元。2025 會計年度的總額超過 20 億美元，為原訂目標的兩倍，其中約 10 億美元用于連接 GPU 的后端網路。他透露，來自企業的 AI 基礎設施潛在銷售額達數億美元。

Robbins 談到，“我不覺得 AI 是一時的潮流。”

截至周三收盤，思科股價今年已上漲 19%，而標普 500 指數漲幅約 10%。