8億用戶僅5%付費，OpenAI如何支撐其萬億美元算力賭局？

人工智能巨頭OpenAI正面臨一個關鍵的商業悖論：擁有8億用戶的光環下，只有區區5%的付費用戶支撐起其主要收入來源。據《金融時報》披露，盡管OpenAI的年化經常性收入已達到約130億美元，其中約70%來自ChatGPT用戶每月20美元的訂閱費，但付費用戶比例之低暴露了其商業化瓶頸。

在Sam Altman的領導下，OpenAI承諾未來十年將采購超過26吉瓦的算力，其成本粗略估算將遠超1萬億美元。與之形成鮮明對比的是，公司今年上半年的營業虧損仍高達約80億美元。

這一數據背后反映出當前AI產品面臨的普遍挑戰：用戶規模快速擴張，但商業化路徑尚未完全清晰。OpenAI CEO薩姆·奧爾特曼(Sam Altman)近期表示："盈利目前不在我的十大關注事項之內。"

為解決收入瓶頸，OpenAI已啟動多項增收計劃：包括在印度推出低價訂閱服務，計劃在菲律賓、巴西等新興市場復制該策略，目標是將付費用戶比例提升至10%。此外，還將通過ChatGPT內置結賬功能抽取商品交易傭金，計劃引入廣告業務，奧爾特曼表示對Instagram個性化廣告模式"持欣賞態度"。

在基礎設施建設方面，OpenAI通過數據中心項目"星門(Stargate)"轉型為計算資源供應商，探索"創新性"債務融資方案。

值得注意的是，OpenAI正通過與甲骨文等企業合作，一位高管指出，這種模式本質上是“利用他人的資產負債表”，為 OpenAI“贏得構建商業模式的時間”。甲骨文等合作伙伴已承擔了基礎設施建設的前期投入，OpenAI則希望未來通過業務增長逐步償還相關費用。

OpenAI的財務狀況引發市場對AI領域"金融泡沫"的擔憂。公司總裁格雷格·布羅克曼(Greg Brockman)表示："如果我們擁有10倍的算力，我不確定是否就能帶來10倍的收入，但我相信不會相差太遠。"然而，這種信心是否基于現實，仍有待時間檢驗。

隨著AI技術加速迭代，OpenAI正從單一產品向平臺化、生態化方向轉型。在10月6日舉行的DevDay 2025大會上，OpenAI宣布ChatGPT應用生態全新升級，推出ChatGPT Apps SDK，允許開發者構建原生應用，進一步強化平臺價值。

面對嚴峻的商業化挑戰，OpenAI正積極尋求戰略轉型，力圖從一家“模型工廠”進化為“智能代理生態系統”。公司已制定新的五年規劃，加速創收能力。

多元化商業布局成為OpenAI的戰略核心。公司計劃為B端客戶提供深度定制化產品，推動視頻生成模型Sora及AI智能體的商業化銷售，并通過新推出的購物工具從每筆交易中抽取分成。

更引人注目的是，OpenAI甚至考慮親自下場，轉型為算力供應商。憑借其代號為“星際之門”的超級數據中心項目，OpenAI可能直接參與算力市場競爭，這將是其商業模式的根本性轉變。

OpenAI還計劃涉足在線廣告業務，并與前蘋果設計主管Jony Ive合作開發消費級智能硬件。這些舉措表明，OpenAI正試圖通過構建更完整的生態體系，降低對單一訂閱收入的依賴。

摩根大通預測，到2030年，OpenAI的營收可能達到1740億美元，其中代理收入可能占總收入的四分之一。然而，報告也承認，OpenAI能否在這方面取得成功仍存在不確定性。

此外，人才流失問題也不容忽視。OpenAI近期有多位核心人才流向Meta和谷歌等競爭對手，凸顯了留住頂尖AI人才的困難。盡管Altman宣稱“布道者戰勝雇傭兵”，但高達1億美元以上的競爭對手薪酬方案構成實質性威脅。

責編：Amy.wu