華邦電：內(nèi)存結(jié)構(gòu)性缺貨，將延續(xù)到2027年

內(nèi)存大廠華邦電總經(jīng)理陳沛銘主持法說會(huì)，針對(duì)內(nèi)存市場(chǎng)，提出最新的說明。他說，當(dāng)前內(nèi)存市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性且重大的變革。主因DRAM的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與先進(jìn)制程的沖突。他強(qiáng)調(diào)，一旦制程推進(jìn)至DDR5 DRAM，就不可能回去生產(chǎn)DDR4或DDR3產(chǎn)品，從供需結(jié)構(gòu)，DDR5和DDR4或DDR3缺貨潮，恐怕到2027年都不會(huì)改變。

陳沛銘表示，受惠于終端需求復(fù)蘇、新制程推進(jìn)，以及內(nèi)存市場(chǎng)因技術(shù)迭代帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性供需失衡，華邦電DRAM（CMS）業(yè)務(wù)創(chuàng)下過去三年的新高點(diǎn)。公司對(duì)第四季及未來(lái)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)前景表示樂觀，預(yù)期營(yíng)收、出貨量和平均銷售價(jià)格（ASP）都將迎來(lái)更大幅度的增長(zhǎng)，并回到正常的增長(zhǎng)軌道。

陳沛銘說，華邦電子第三季在DRAM和Flash業(yè)務(wù)上，較第二季表現(xiàn)均有所增長(zhǎng)。其中，DRAM業(yè)務(wù)較第加達(dá)18%，較2024年同期增長(zhǎng)更高達(dá)33%，這已是DRAM業(yè)務(wù)在過去三年中的最高點(diǎn)。盡管年增率來(lái)看，DRAM的ASP仍有約十幾個(gè)百分點(diǎn)的跌幅，但公司先前預(yù)告，DRAM業(yè)務(wù)的最低點(diǎn)已經(jīng)過去，目前正持續(xù)往上走。制程推進(jìn)方面，20nm制程已成為主要的增長(zhǎng)動(dòng)能，出貨量占總交貨量的比例已達(dá)37%。20nm產(chǎn)品線中，DDR4表現(xiàn)尤其亮眼，上季出貨量季增一倍，本季占比將持續(xù)提高。20nm是華邦首度跨入DDR4領(lǐng)域的制程，表現(xiàn)不俗。

陳沛銘強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前內(nèi)存市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性且重大的變革。主要的結(jié)構(gòu)性問題在于DRAM的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與先進(jìn)制程的沖突。傳統(tǒng)的DDR3和DDR4標(biāo)準(zhǔn)在制定時(shí)，并未要求內(nèi)置ECC（糾錯(cuò)碼）功能。然而，當(dāng)全球前三大DRAM供應(yīng)商將制程推進(jìn)到14nm、13nm甚至更精密的制程時(shí)，極小的比特單元容易產(chǎn)生壞軌（bad bits），必須依靠ECC來(lái)補(bǔ)償。

他強(qiáng)調(diào)，由于JEDEC標(biāo)準(zhǔn)不支持DDR3/DDR4在這些先進(jìn)制程上使用ECC，可預(yù)見三大廠的新工廠和先進(jìn)制程無(wú)法再回頭生產(chǎn)DDR3或DDR4。為滿足HBM（高帶寬內(nèi)存）需求并充分利用新制程，這些大廠被迫轉(zhuǎn)向生產(chǎn)支持ECC的DDR5。這導(dǎo)致DDR4供應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺口。

至于當(dāng)前DDR5價(jià)格相對(duì)較低，一定會(huì)有一股力量要推動(dòng)轉(zhuǎn)換規(guī)格，但許多應(yīng)用如舊有服務(wù)器、PC或鎖定特定SoC規(guī)格的設(shè)備，仍需要持續(xù)供應(yīng)DDR4。因此，許多客戶正積極尋求與能持續(xù)供貨DDR4的廠商簽訂數(shù)年期的長(zhǎng)期合約。華邦電認(rèn)為，DDR4價(jià)格將持續(xù)上漲，這場(chǎng)結(jié)構(gòu)性改變將持續(xù)一段時(shí)間，甚至可能延續(xù)到2027年。

華邦電公布2025年第三季財(cái)報(bào)，單營(yíng)收217.71億元新臺(tái)幣，季增3.6%、年增2.15%；毛利率46.7%，季增24.03個(gè)百分點(diǎn)、年增17.38個(gè)百分點(diǎn)，單季純益29.39億元新臺(tái)幣，終結(jié)連四季虧損，每股純0.65元新臺(tái)幣，并一舉將上半年每股虧損0.53元新臺(tái)幣全數(shù)彌補(bǔ)轉(zhuǎn)盈。