看空存儲(chǔ)芯片后市還太早？業(yè)內(nèi)廠商駁斥大摩“凜冬將至”論調(diào)
上周四，摩根士丹利分析師警告存儲(chǔ)芯片行業(yè)“凜冬將至”(Winter Is Coming)，尤其是DRAM，認(rèn)為NAND和NOR Flash的供需關(guān)系更健康，但明年或轉(zhuǎn)跌。
對此，NOR Flash廠旺宏董事長吳敏求、NAND Flash廠群聯(lián)董事長潘健成紛紛反駁。
8月17日，吳敏求在股東會(huì)上表示，他對外資談DRAM看法沒意見，但NOR Flash、NAND Flash應(yīng)用跟DRAM完全不一樣，DRAM應(yīng)用大部分落在PC、筆電或一部分伺服器，而Flash應(yīng)用無所不在，存在于任何與智慧化有關(guān)的東西。他痛批道，“外資不能因?yàn)閷RAM有不同看法，就把所有人打進(jìn)去，隨便砍價(jià)錢，該外資報(bào)告看來是完全沒有知識的說法，不認(rèn)同這種炒股行為，完全沒交代就亂講一個(gè)目標(biāo)價(jià)，非常不負(fù)責(zé)任”。
潘健成也在昨日強(qiáng)調(diào)，雖然Flash市場有較先前松動(dòng)一些，但沒那么嚴(yán)重，價(jià)格也還是持穩(wěn)，仍看好明年NAND Flash的成長性。“現(xiàn)在還擔(dān)心控制芯片不夠用，不理解外資所說的市況反轉(zhuǎn)” 。
旺宏和群聯(lián)并非存儲(chǔ)芯片行業(yè)的頭部廠商，但在大摩的做空報(bào)告之下也未能幸免。除了下調(diào)國際大廠美光科技和SK海力士的評級、并下調(diào)SK海力士和三星的目標(biāo)價(jià)，大摩也沒忘了下調(diào)南亞科、旺宏及華邦等二三線廠商的評級，并大砍目標(biāo)價(jià)。這篇報(bào)告使得這些存儲(chǔ)芯片廠股價(jià)紛紛跳水。
而市場調(diào)研機(jī)構(gòu)集邦咨詢也在8月10日發(fā)布調(diào)查文章預(yù)估，PC DRAM合約價(jià)Q3漲勢大幅收斂、Q4轉(zhuǎn)跌，跌幅為0-5%。
不過，大摩的報(bào)告并非華爾街的共識，亦有機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好存儲(chǔ)芯片行業(yè)的景氣度，并認(rèn)為大跌或形成短期底部。
據(jù)彭博，目前覆蓋美光科技的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，超過80%都給予買入評級，平均目標(biāo)價(jià)為115美元，較最新收盤價(jià)有60%以上的上漲空間。
Rosenblatt證券分析師Hans Mosesmann認(rèn)為，市場對DRAM行業(yè)的擔(dān)憂被“夸大了”，DRAM的上行周期“時(shí)間更長，并且規(guī)模更大”，而美光科技最近實(shí)施分紅是一種信心的表現(xiàn)。MKM Partners科技行業(yè)分析師Dan Forman也指出，大摩報(bào)告帶來的這一波下跌可能會(huì)形成公司股價(jià)的近期底部，只有在悲觀氛圍最濃厚的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)賺錢的機(jī)會(huì)。
